A lógica é simples: Gotchi parado é dinheiro perdido! Mais ou menos como placa de taxi, se o carro está parado, não ganha nada. Por outro lado, é impossível jogar 24h por dia, assim como um motorista não consegue dirigir o dia inteiro.

O ideal seria rodar com o carro em turnos, com vários motoristas. Assim, o carro não fica parado, e todo mundo tem a chance de rodar e lucrar com o Play2Earn.

Como já escrevi anteriormente, contamos com um smart contract para definir as regras do empréstimo de maneira segura e transparente. Ainda sim, resta o trabalho de listar as ofertas de aluguel, manualmente, na interface do jogo.

Como dono de um gotchi, eu poderia configurar um alarme no celular para me lembrar de renovar os aluguéis de tempos em tempos, mas isso soa... irritante⏰.

Uma opção melhor é escrever um programa que faça isso para mim, mesmo se eu estiver dormindo 🤓.

"Espera... isso é permitido?"

Não só é permitido como é esperado! Ao colocar o smart contract na blockchain, os criadores abrem mão do controle sobre como as pessoas transacionam. Apenas o código dita as regras!

Essa abertura é uma grande vantagem dos smart contracts, pois permite que desenvolvedores do mundo todo tenham liberdade para exercer sua criatividade e criar novas maneiras de usar, combinar ou estender as funcionalidades existentes.

Normalmente, os próprios desenvolvedores disponibilizam o código-fonte para facilitar ainda mais esse processo, para que nós possamos interagir com o contrato da maneira que nos for conveniente (e isso pode ser verificado na própria blockchain). Sem o código isso ainda é possível, só é um pouco mais trabalhoso.🐱‍💻

Criando o Gerenciador Automático

Para demonstrar essa versatilidade, vou explicar como automatizar uma estratégia bem simples:

1. Listar meu gotchi (em uma condição bacana para que alguém alugue rapidamente);
2. Aguardar o fim do contrato;
3. Recolher as recompensas e finalizar o contrato;
4. Retornar ao passo 1. para uma nova listagem.

Usaremos Python e a biblioteca Web3. Não vai ficar bonito, e tudo bem, é MVP👶.

Sabemos que um gotchi pode estar em 4 estados:

• Alugado - Finalizado
• Alugado - Em Curso
• Listado para Aluguel
• Nenhum

Então vamos aplicar essa lógica em Python:

Vemos que precisamos implementar algumas funções para isso funcionar, principalmente aquelas que consultam ou executam transações na blockchain (isGotchiLent() por exemplo).

Para implementar essas funções, precisamos de três coisas:

1. Um objeto web3 configurado para a blockchain que vamos utilizar;
2. O endereço do smart contract e seu ABI (JSON que define a interface daquele smart contract);
3. O par de chaves da carteira que queremos utilizar.

Os dois últimos estão fora do escopo desse artigo, então serão definidos em arquivos separados.

• gotchi.py, com o endereço do contrato e o ABI (disponível ao fim desse artigo)
• keys.py, com o par de chaves público/privado (indisponível 😜)

Nas linhas 8-9 criamos o objeto web3 para comunicar com o RPC da Polygon, e na linha 11 já temos o objeto por onde faremos as chamadas para o smart contract.

Dando uma olhada no código-fonte do contrato, vemos quais funções precisamos chamar para completar a implementação, chamando pelo objeto contract.functions.{nomeDaFuncao}.call()

Você deve ter percebido que as três primeiras funções apenas consultam a blockchain, enquanto as duas últimas executam transações através de uma função auxiliar sendTxAndWait(). Fiz assim para separar o que enviar de como enviar, (e de quebra evitar repetição desnecessária #DRY). Isso é importante, pois, enviar é um pouco mais complexo, como veremos a seguir.

Em contraste com as funções de consulta, que na sua maioria pedem apenas um call(), as que enviam dados para blockchain devem ser construídas (2-5), assinadas (6) e, finalmente, enviadas (9). Nessa função também já embuti a espera da confirmação da transação (12), e checo se a execução terminou com sucesso ou falha (14-16).

Juntando tudo num arquivo só (e adicionando alguns prints📝) chegamos nesse resultado!

Como podemos ver, o gotchi 3081 foi listado às 11:47, sem custo inicial, com duração de 1h e com 90% indo para o jogador. Finalizada a locação, às 12:48, foi fechado o contrato e no mesmo minuto aberto outro, com os mesmos parâmetros.

Caso você queira testar por si o gerenciador de gotchis, este código completo, mais o arquivo auxiliar gotchi.py pode ser seu por apenas 10 parcelas de... brincadeira, é só clicar no Gist abaixo. 😁

Gerenciador de Gotchis

Gerenciador de Gotchis. GitHub Gist: instantly share code, notes, and snippets.

Gist262588213843476

É claro que emprestar a custo zero com 10/90 não é um bom negócio (por enquanto?), mas com o conhecimento de como operar na blockchain, basta expandir a lógica interna do software para implementar estratégias mais vantajosas!

Neste artigo tentei simplificar o programa que tenho em execução para uma versão didática, mas ainda sim útil. E demonstrei como, em um mundo com smart contracts, as coisas podem ser feitas de maneira aberta sem abrir mão da segurança.

Espero que tenha motivado você a tentar implementar o "automatizador de gotchis" (Tabajara🌎🐍). Se não, pelo menos a pensar no que se pode fazer nessa nova realidade. 💡

Na prática, os gotchis são NFTs (ERC721) de fantasmas colecionáveis na blockchain. E os criadores prometem que, no futuro, você poderá jogar com eles no gotchiverse, ganhar XP, batalhar, etc.

Depois de quase um ano em preparação, o primeiro jogo "oficial" foi lançado dia 31 de março (2022), juntamente com o estreia dos tokens de recursos do jogo, com tickers $FOMO, $FUD, $ALPHA e $KEK. Todos podem ser comprados/vendidos na Quickswap (dex da Polygon).

Ao longo de 30 dias, estará disponível uma versão minimamente viável do jogo, na qual temos acesso a apenas um distrito da Citaadel e apenas uma missão: andar por aí coletando os tokens que vão aparecendo no mapa, estilo Pac-Man... só que com milhares de outros competindo!

Até aqui, não vimos nada de muito inovador, seria mais um jogo "Play2Earn" em que as pessoas jogam e ganham alguns dólares por hora, já que os tokens coletados podem ser vendidos como qualquer outro token ERC20. Isso é bom para quem não tem opções, como no caso das Filipinas, onde dizem que na época do lockdown, existiam famílias sendo sustentadas por Axie Infinity.

Assim como jogos Play2Earn mais famosos, apenas aqueles que têm um gotchi podem jogar, e esses não são baratos, o que pode ser bastante complicado para quem quer entrar.

Isso porque, na prática, seria como se alguém quisesse trabalhar como Uber, mas tivesse que comprar o carro antes.

Para resolver esse problema, os devs do jogo criaram um smart contract no qual quem já tem seus fantasminhas pode disponibilizá-los como empréstimo! Tudo de forma transparente e segura na blockchain.

Funciona basicamente assim, quem é dono de um gotchi cria uma listagem definindo os seguintes parâmetros:

1. Valor de entrada, que deve ser pago no aceite do contrato (pode ser zero);
2. Divisão dos recursos coletados pelo locatário (em % entre dono e o locatário);
3. Tempo do contrato.

Existem alguns outros detalhes (lista de admissão, terceiro na divisão...) que devem ser considerados, mas o descrito acima é suficiente para pegar a ideia.

As listagens criadas são de acesso público, ou seja, todos podem ver o que está listado e as condições, o que torna tudo mais fácil e transparente!

No exemplo acima, vemos que se alguém quiser alugar o Unity terá essas condições:

1. 0.5 $GHST de entrada (~$1);
2. O locatário fica com 100% do que ele coletar;
3. 3 horas de uso.

E quem quiser o Aavegotchi 12523 terá essas condições:

1. 1.0 $GHST de entrada (~$2);
2. O locatário fica com 70% do que ele coletar e o dono fica com 30%;
3. 24 horas de uso.

Qual é o melhor negócio? Não sei, depende de quanto tempo o locatário consegue jogar, quão bom ele é em coletar os recursos, etc. Existem até listagens sem custo de entrada, normalmente com uma divisão 50/50. Acredito que com o tempo a maioria das "configurações aceitáveis" serão mapeadas por oferta e demanda.

A qualquer momento, e quantas vezes quiserem, tanto o locatário quanto o dono podem chamar a função de resgate. Essa função irá distribuir os recursos coletados como acordado. Finalizado o tempo de contrato, o dono chama a função de finalizar, que retorna a posse do 👻 para si (e pode imediatamente refazer a listagem com outros parâmetros ou os mesmos, atraindo outro locatário....).

Reforçando, se não ficou claro, todas essas regras necessariamente serão cumpridas, pois não é uma promessa, é uma garantia da blockchain!

"OK, eu entendi, mas como isso vai desbancar o Uber?"

Pensa só, imagina se ao invés de bichinhos na blockchain os tokens representassem a posse de um... carro? Poderíamos ter um livre mercado de ofertas muito mais dinâmico do que meia dúzia de executivos no Vale do Silício podem imaginar!

Se acha isso "viajado", lembre-se de que os carros da Tesla já podem ser abertos, fechados, ligados e desligados via internet – isso hoje.

Se sabemos alguma coisa, é que a comunidade de gamers é dedicada (para dizer o mínimo), costumam encontrar (e abusar) de qualquer vulnerabilidade. Deixá-los à vontade é uma verdadeira prova de fogo para qualquer infraestrutura, principalmente uma que se propõe a ser a base de uma nova economia compartilhada. Assim, fazê-lo num ambiente de consequências "limitadas" me parece o melhor caminho.

O rendimento estimado era por volta de 30% ao ano, em cima do valor em dólar. Vamos ver se essa estimativa foi cumprida? Spoiler para os apressadinhos: Rendeu ~7,5% nesses 82 dias.

Lembrando que o valor depositado foi $100, vamos lá!🚀

Passo 1: Sacar o token da beefy.finance

Repare que o número de tokens que temos na beefy é superior ao que começamos (103,72 > 99,84), isso porque tudo funcionou como devia, a beefy vendeu as recompensas de tempos em tempos para comprar mais tokens da pool. Automatização é algo lindo de se ver🤖

Passo 2: Sacar BUSD da ellipsis.finance

Indo pra ellipsis, selecione a 3pool e depois withdraw (ou clique aqui).

Selecione a stablecoin que você quer sacar da pool usando seus tokens, escolhi BUSD pois foi o que depositei. Aqui já se vê na prática outro detalhe comentado no artigo anterior: Tenho direito a sacar 107 BUSD com 103 tokens da pool, resultado "a meu favor" do desbalanceio da pool.

Saque feito! Hora dos resultados...🧮

Depositei $100, saquei $107,57 = 7,57% - Nada mal! 🤑 (só pena que o inicial é  pequeno)

Isso anualizado daria por volta de 30%, parece que a beefy acertou em sua previsão de rendimento! 🔮

Passo 3: Depositar em outra pool mais rentável!

Se você reparar na primeira imagem, o rendimento do cofre da 3pool está bem fraco (3%), vamos realocar esse capital para algo mais rentável, sem abrir mão da segurança!

Na própria beefy.finance, selecione Tipo de Cofre: Stables, e ordene por APY:

Vemos que outra pool na ellipsis está com incentivo, hora de aproveitar 😎

Segue o fluxo, aprovação da ERC20 (Allow EPS to use your tokens), em seguida depósito (Deposit).

De volta pra beefy para configurar o auto reinvestimento.

Aprovação...

Depósito (vocês também veem um padrão? 🤔)

E é isso! Espero que daqui a 3 meses esse rendimento tenha se concretizado para sacar incríveis... $112,87? Veremos! 😁

Recapitulando

Se tudo isso foi confuso para você, recomendo ler o artigo original: RENDA PASSIVA TURBINADA: YIELD FARMING COM STABLECOINS - GUIA PRÁTICO 🚜🌾

Neste artigo nós:

1. Cumprimos a promessa de rendimento com stablecoins
2. Identificamos que o rendimento provavelmente seria muito menos no futuro, e portanto...
3. Remanejamos o capital para onde ele tem melhores possibilidades de rendimento!

Livre de Risco de Mercado? Mas e o Risco de Impermanent Loss em ser LP?

Vejo que você leu o artigo sobre AMMs, muito bem! Impermanent loss é a perda que o LP sofre ao oferecer liquidez para um par quando o valor relativo entre os ativos muda. Qual é a solução? Simples! Oferecer liquidez para pares relacionados, onde esse descolamento não ocorre.

No caso, oferecer liquidez para pares de stablecoins oferece duas proteções:

1. Proteção das flutuações do mercado, elas não variam de acordo com o vai e vem da maré de crypto;
2. Proteção de impermanent loss, se 1 BUSD = $1 e 1 USDC = $1, apesar de pequenas variações momentâneas, a razão entre o par será 1.

A renda também vem de duas fontes: A conhecida taxa que você como LP cobra sobre as transações (0.3%), somado ao incentivo que as plataformas oferecem, na forma de tokens próprios.

Essa última hoje (02/05/20201) faz com que o rendimento calculado ultrapasse 50% a.a.! Mas vamos com calma, porque esse rendimento não deve durar o ano inteiro, e depende do valor do token da plataforma.

Aqui a estratégia é vender o token da plataforma por mais stablecoins e depositar no contrato para obter um efeito de juro composto nas recompensas. Ao mesmo tempo em que se garante o lucro já obtido. Isso tudo de forma automática 😎.

Novamente, o percentual anual que as plataformas calculam não necessariamente durará o ano inteiro. Mas vamos retirar esse lucro de forma automática, de tempos em tempos, para garantir enquanto dura.

Convencido? Então vamos lá!

Passo 0: Use sua carteira no metamask, conectada à BSC

Se você já empacou 😶 calma, tem um guia feito especialmente para você aqui.

Passo 1: Transfira BUSD em sua carteira

Compre na Binance e envie para sua carteira (lembre-se de selecionar a saída para BSC, dúvidas? leia o guia), ou faça um swap na pancakeswap.

...

Fez? Se quiser ver seus tokens no metamask, siga este guia, não é necessário mas é um exercício interessante 😉.

Passo 2: Depositar BUSD em uma Liquidity Pool

Agora vamos depositar numa pool de stablecoins, a ellipsis.finance^[1].

Ao entrar no site, ele vai pedir para se conectar à sua carteira, aceite.

Assim que entrar, você verá uma interface para realizar trocas de stablecoins. Aqueles que utilizam a plataforma para fazer essas trocas são quem pagam as taxas que iremos receber😁.

Selecione a 3pool.

Clique em Deposit, ou siga esse link.

Digite o quanto de BUSD você quer depositar, no exemplo, coloquei $100.

Perceba que devido à um pequeno desbalanceio na pool, receberei um pouco menos de tokens da pool do que estou depositando. Isso é normal e não é motivo para preocupação, pois caso o desbalanceio persista, ao retirar receberei um reembolso. E se, com o tempo, a situação mudar, muito provavelmente o lucro obtido já terá ultrapassado esse valor. Clique em Deposit.

Primeiro a carteira vai perguntar se você quer realmente interagir com esse site (requisito padrão de segurança dos tokens ERC20...).

Depois deve-se aprovar a transferência de fato, do seu precioso BUSD.

Neste ponto, você tem a opção de depositar seus tokens de LP na própria plataforma, e ganhar tokens de EPS - tokens estes que de acordo com o cálculo da plataforma daria um rendimento anual de 57,17%.

Mas seremos um pouco mais espertos, porque, como sabemos, esse rendimento não é garantido, pois depende do preço do EPS e pelo tempo que durar o programa de incentivo. Mas, enquanto esses dois fatores durarem, queremos aproveitar 🤑.

A ideia é vender os EPS periodicamente, para já garantir o lucro, e depositar o valor vendido de volta na pool, para ter o efeito de juro composto rendendo em dólar. Isso tudo automaticamente, sem ter que ficar vigiando.

Passo 3: Automatizando a Venda das Recompensas

Vamos usar outra plataforma agora, a beefy.finance.

De cara já marque "Ocultar Ativos Com Saldo Zero", e seus tokens de LP na ellipsis devem aparecer. Apenas clique para abrir a aba de depósito e se prepare para duas novas confirmações. Ai ai ERC20s... 🙄

Dadas as devidas aprovações, este é o resultado final!

Agora a beefy🐮 vai pegar as recompensas do ellipsis🟣 e vendê-las por mais tokens 3dpool (=$) de tempos em tempos. Quanto tempo? Só olhar o smart contract que implementa a estratégia...

Então de 5 em 5 horas, aproximadamente.

Agora vocês devem estar imaginando: Por que na beefy diz que o APY é de 35,41% se eu conseguiria 57% na ellipsis, sem nem reinvestir? A reposta é que na ellipsis a estimativa conta com o valor atual do token EPS, que valorizou em 121% nos últimos 7 dias. Já na beefy, a estimativa é histórica, ou seja, pega o desempenho inferior de quando o token de recompensa estava mais barato, como se fosse uma média móvel.

Ambas são estimativas, no fim das contas, se o valor do token EPS despencar amanhã, na ellipsis vai aparecer APY baixo, enquanto na beefy ainda vai manter a estimativa por um tempo. O importante é que mesmo o token de recompensa despencando, seu dinheiro inicial está seguro, pois tem o lastro em stablecoins.

Recapitulando

Você aprendeu a:

1. Como ser LP sem risco de IL;
2. Depositar stablecoins para se tornar LP;
3. Automatizar a venda e reinvestimento das recompensas de ser LP.

Melhor 30% ao ano por 1 mês ^[2] do que 2,25% no ano naquele CDB 80% da SELIC😹.

[1] Que na realidade é uma cópia da curve.fi na BSC

[2] 10^log(1,3)/12 ~ 1,022 = 2,2% no mês

A melhor maneira de aprender é fazendo, então vamos adicionar o token da BUSD, stablecoin de dólar lastreado pela Binance, na sua carteira do metamask. Não sabe o que é metamask? Comece por aqui.

Primeiro, vamos no bscscan e buscar o token oficial, BUSD.

Ou copie daqui mesmo: 0xe9e7cea3dedca5984780bafc599bd69add087d56.

MEV - Miner Extractable Value, é o valor que pode ser extraído de usuários pelos mineradores ao ordenar as transações de um bloco de uma certa forma ou outra.

Relembrando fundamentos: Mineradores tem a liberdade para incluir as transações que quiserem na ordem que quiserem dentro do mesmo bloco, e costumam fazê-lo priorizando as transações que estão pagando mais pelo gás. Os usuários definem quanto estão dispostos a pagar pelo gás, e o quanto será consumido depende de quantas operações a transação executará. Transações mais complexas gastarão mais (por exemplo, tomar um empréstimo de um mercado de crédito custa mais gás do que uma simples transferência de ETH).

Acontece que, graças ao modelo de AMM muito utilizado por exchanges descentralizadas, pode ser lucrativo executar uma compra imediatamente antes de alguém que está prestes a fazer uma compra maior, e imediatamente vender a primeira compra - tudo em um único bloco. Isso porque a primeira compra faz com que o preço suba, fazendo com que a segunda compra seja executada a um preço maior subindo ainda mais um pouco o preço, e logo em seguida quem comprou primeiro simplesmente revende e embolsa a diferença.

Soa complicado, mas aqui segue uma transação de exemplo.

• 0x000208...8fec queria comprar 29 ETH em AKITA;
• 0xf6da21...0bad correu na frente e comprou 3 ETH a um preço de 5483 gwei cada;
• 0x000208...8fec realiza sua compra a um preço de 5831;
• 0xf6da21...0bad imediatamente vende no preço inflado de 6090 gwei, e embolsa a diferença de ~0.33 ETH ($735 na data em que foi executada).

Analisando a transação da compra, se encontra algo ainda mais estranho, ele pagou $0.22 pela transação:

Em mercados tradicionais isso tem um nome: frontrunning, e é ilegal.

Então significa que temos que regulamentar crypto e processar os mineradores (e quem os paga para ordenar transações em seu favor?), claro que não! Até porque essa solução tradicional não costuma funcionar muito bem, e mesmo quando funciona, demora.

Veja o exemplo, em 2020 uma firma de corretagem tradfi foi multada pela prática de frontrunnning, ocorridos entre 2012 e 2014.

O time do Chainlink introduziu então o FSS - Fair Sequencing Service (serviço de sequenciamento justo), que significa é exatamente o que está escrito. Um serviço que garante que a ordem de execução seja bem-definida (normalmente, ordem cronológica), de forma descentralizada - fora do controle dos mineradores.

As ramificações de um serviço (aparentemente) simples como este não são imediatamente evidentes, mas posso destacar:

• Deve diminuir o preço do gás.

Muito da congestão na rede do Ethereum são bots realizando essas manobras - que devem sumir rapidinho se o volume mudar para exchanges que usarem o serviço.

• Expôs a máfia do Ethereum, um conluio entre desenvolvedores e mineradores para manter as coisas como estão.

Essa é uma opinião mais polêmica, mas uma rápida olhada no Twitter do core dev do Ethereum mostra o tanto de bumbum ferido quando Ari Juels expôs que MEV é, essencialmente, roubo.

O que é Chainlink (LINK)

Chainlink expande as capacidades de smart contracts, possibilitando o acesso a dados do mundo real e computação off-chain. Ao mesmo tempo, mantém as garantias de segurança e confiabilidade inerentes à blockchain.

Isso é importante, pois smart contracts precisam de dados confiáveis para operar corretamente. Se um smart contract receber um dado incorreto/falso, o resultado também será incorreto - e irreversível, já que smart contracts são executados da forma como foram escritos.

É exatamente essa isonomia de tratamento que dá tanto valor aos smart contracts. Ao eliminar a possibilidade de influências externas, elimina-se, também, a necessidade de se confiar na contraparte - e com isso muito do atrito e atraso em se fazer negócios.

Um exemplo de como isso é transformador está no recente escândalo envolvendo as ações da GameStop. Neste caso, corretoras bloquearam a compra da ação por indivíduos comuns para proteger fundos de investimento (mais detalhes neste artigo do InfoMoney).

Isso nos trás de volta a Chainlink, que oferece ferramentas a desenvolvedores que permitem conectar seus smart contracts à uma rede de oráculos. Os oráculos são entidades que realizam a transmissão de dados do mundo real para a blockchain, obtendo a confiabilidade desejada nos dados que irão guiar a execução dos contratos!

O que é um whitepaper?

Whitepaper é um documento que se aprofunda em um tópico específico, levantando problemas e indicando soluções de forma detalhada. Em crypto, costumam tomar a forma de um artigo científico, mas não costumam ser publicados em periódicos (isso é muito séc. XX), contando com a internet para fazer a revisão de pares.

Quais novidades tem nesse whitepaper? Por que devo me importar?

O paper tem dois objetivos gerais:

1. Definir e descrever Smart Contracts híbridos, que combinam blockchain com DONs, redes descentralizadas de oráculos. Essas tem seu escopo ampliado, onde antes oráculos apenas colocavam dados do mundo real na blockchain, agora as DONs oferecem computação off-chain, garantias de segurança, confidencialidade, etc. Basicamente o intuito é fazer o máximo fora da blockchain, e só escrever on-chain resultados ou disputas.
2. Apresentar soluções para abstrair a complexidade de se escrever esses smart contracts híbridos.

Para perseguir esses objetivos, eles descrevem em detalhes cinco tópicos:

1. Escalabilidade. ZK-rollups vs. Validium vs. Optimistic rollups;
2. Confidencialidade;
3. Ordenamento justo de transações. Eliminando MEV com FSS;
4. Minimização de confiança;
5. Incentivos Econômicos em Segurança. Sim, staking 🥩.

Computação off-chain como a chave da escalabilidade

A intenção aqui é principalmente levar para fora da blockchain toda a "computação pesada" de um smart contract, deixando para escrever na blockchain apenas os resultados obtidos, ou provas criptográficas destes resultados.

Sem entrar nos detalhes técnicos, existem diferentes maneiras de se oferecer essa garantia, algumas mais seguras e lentas, e outras mais rápidas.

Ao invés de entrar numa briga tribal de qual é o melhor, o insight é que quem deve decidir isso são as pessoas que estão desenvolvendo smart contracts. Estes é que irão definir, dentre os diferentes nodos da rede, quais usar para cada aplicação. Afinal, alguém vai computar as coisas (definição de cloud: é apenas o computador de outra pessoa😂) e colocar na blockchain - ou seja, um oráculo.

Confidencialidade

Em termos de confidencialidade, Chainlink conta com dois gigantes:

• TownCrier, uma tecnologia para fazer computação em um chip especial, super seguro (Intel SGX). Chamado de enclave, nem a CPU da máquina onde estão sendo processados os dados tem acesso aos mesmos.
• DECO, outra tecnologia que permite a obtenção de provas que dependem de dados confidenciais de serviços web, sem revelar esses dados. Imagine algo como provar que fulano tem mais de 18 anos de acordo com seu CPF... só que sem revelar o CPF🕵️‍♂️.

As duas tecnologias não foram introduzidas nesse whitepaper, mas é interessante ver como tudo se encaixa na captura de valor por trás de uma rede de oráculos com diferentes capacidades.

Eliminando MEV com FSS? Ahn?

MEV - Miner Extractable Value é o valor que pode ser extraído de usuários pelos mineradores ao ordenar as transações de um bloco de uma certa forma ou outra.

Trocando em miúdos (resumo executivo, né?), essa prática faz com que as compras em Dexes como a Uniswap saiam um pouquinho mais caras para o usuário, e esse valor é capturado pelos mineradores ou leiloado😨.

O conceito aqui é simples, um oráculo oferece o serviço FSS - Fair Sequencing Service (serviço de sequenciamento justo), ordenando transações baseadas num critério objetivo e transparente👨🏻‍⚖️.

Mais detalhes no artigo dedicado aqui.

Minimização de confiança

Parafraseando o artigo:

The goal of any decentralization effort is trust minimization.

Ou no bom português: O objetivo de todo esforço de descentralização é minimização de confiança. Soa estranho, mas o que queremos minimizar é a necessidade da confiança, não queremos precisar confiar, esse é o ponto.

Então aqui temos uma série de medidas tomadas em diferentes partes do protocolo para que não seja necessário confiar em nada nem ninguém (tá parecendo mineiro, uai!🔺). Em linhas gerais:

• Autenticação das fontes de dados, se os dados são assinados pelas próprias fontes, não há duvida que o oráculo pegou o dado certo do lugar certo;
• Confidencialidade, utilizando as tecnologias supracitadas;
• Provas matemáticas de correção;
• Oferecer colateral que será tomado caso o dado esteja incorreto (teoria dos jogos);
• Entre outros.

Essa parte mescla com a próxima, em que é apresentado um modelo de segurança baseado em staking (ter algo a perder).

Incentivos Econômicos em Segurança

Wen staking?

Piadinhas a parte, staking (ie. ter o seu na reta) sempre foi parte essencial do que Chainlink se propõe a fazer.

A ideia é fácil de explicar: oráculos que dão informações incorretas/falsas ou ficam offline muito tempo, perdem algo que ofereceram como garantia. Os usuários desses serviços exigirão garantia suficiente para assegurar seus próprios negócios, do contrário alguém que tem muito a ganhar pode subornar o nodo a inserir informações falsas. Se o nodo estiver oferecendo como garantia mais valor do que é possível de extrair de um dado incorreto, dificilmente esse nodo irá inserir informações falsas.

Atualmente, a rede não está com o staking explicitamente ativo, e os nodos são vetados pelo próprio time do Chainlink, o que funciona como uma forma de stakiong implícito usando algo que já conhecemos - reputação. Pode parecer estranho usarmos esse sistema arcaico para servir de estopim para a explosão que irá engolir todos os sistemas legados de verificação e confiança. Mas é exatamente o que precisa ser feito para que a rede saia do chão, pelo mesmo motivos que um avião tem rodas mesmo podendo voar✈️ .

No paper, os autores introduzem um modelo de staking que escala superlinearmente. Quer dizer que o valor necessário para "subornar" todos os nodos da rede é proporcional ao quadrado do número de nodos, multiplicado por quanto cada um oferece de stake. Complicado? Veja um exemplo:

Modelo tradicional: 10 nodos, cada um com $1 milhão staked - Preço para subornar essa rede? 10 x $1m= 10 milhões

Modelo superlinear: 10 nodos, cada um com $1 milhão staked - Preço para subornar essa rede? 10²x $1m = 100 milhões

Dessa forma, é sempre interessante para novos nodos entrarem na rede, pois mesmo com pouco colateral a diferença que sua mera presença faz já é considerável. Viva a descentralização!

Conclusão (Resumo do resumo) 😏

Neste paper a equipe do Chainlink trouxe todas as inovações que já foram desenvolvidas pelo time para melhor servir o mercado de smart contracts. Agregou visões de futuro embasadas num arcabouço teórico robusto, que irá guiar os esforços de desenvolvimento daqui para frente. Também colocou em foco problemas atuais nos protocolos desentralizados, e propostas para resolvê-los.

O que posso dizer é que se essa visão for bem-sucedida, muita coisa mudará nos próximos anos (para melhor!).

Passo 0: Use um computador

Eu sei, eu sei, você é geração Z e quer fazer tudo pelo celular 🤳.

Não estou dizendo que seja impossível, mas os passos específicos do guia foram testados apenas no computador (rodando Windows 10).

Passo 1: Abra uma conta em corretora crypto

Pessoalmente, eu uso a Binance, siga os passos para criar sua conta.

O processo pode parecer um pouco vai-e-volta, mas é tudo para sua segurança:

• Confirmar e-mail;
• Cadastrar verificação em dois passos com Google Authenticator;
• Autorizar o dispositivo pelo e-mail;
• etc.

Se você é capaz de abrir uma conta em corretora online "normal" (tipo a XP) você consegue abrir uma na Binance e fazer seu primeiro depósito! Caso prefira uma corretora 100% nacional, recomendo a Bitcointrade, porém a seleção de moedas disponíveis nela é limitada.

Depois que o depósito for aprovado, você terá BRL em sua conta, em Carteira > Fiat e Spot.

Agora vamos precisa converter esse BRL em crypto!

Clique em Trade > Converter para trocar seus reais por BTC.

Ao clicar em "Pré-visualizar Conversão" o site lhe mostrará a quantidade de BTC que será recebido caso complete a transação dentro do tempo estipulado, seja rápido!

Pronto! Agora você tem bitcoin em sua conta - pausa para comemorar, você comprou bitcoin! 🥳

Se isso era só o que você queria, pode se congratular e fechar o guia, mas se quiser saber mais... siga o coelho branco🐇.

Para manter o guia acessível, vamos usar a Binance Smart Chain (BSC), pois o custo das transações nesta rede é de centavos. Enquanto na rede do Ethereum uma simples transferência pode custar mais de R$ 20🤯.

Vamos trocar agora seu BTC para BNB, que é a moeda usada para pagar transações na BSC (R$ para BNB direto não funciona, a Binance não oferece esse par🤷🏻‍♂️).

Neste ponto você tem BNB pronto para transferir para sua própria carteira, uma carteira só sua que você e mais ninguém tem a chave, nem a própria corretora!

Passo 2: Instale o Metamask

Metamask é uma carteira crypto que abre direto em seu browser. Instale aqui.

Ao abrir pela primeira vez, o Metamask lhe dará as boas vindas e logo em seguida perguntará se você tem uma frase-semente. Vamos prosseguir criando uma frase-semente e uma carteira nova.

Logo em seguida ele pedirá para coletar alguns dados de uso (anonimizados) para melhorar a experiência de usuário. A escolha aqui tanto faz, pode aceitar.

Na próxima tela, ele pedirá que você crie uma senha, que tenha no mínimo 8 caracteres.

Essa senha serve apenas para destravar o próprio metamask. Ela não é sua carteira, e só serve para bloquear o acesso à sua carteira pelo metamask de estranhos que talvez usem seu computador.

Agora vem a parte essencial: O metamask irá revelar a frase-semente da carteira que ele criou para você.

A frase-semente é a chave-mestra de sua carteira🔑.

Com ela, você pode recuperar sua carteira caso esqueça a senha - é a única maneira, não existe botão de esqueci minha senha.

Por outro lado, se alguém mal-intencionado conseguir sua frase-semente, ele tem acesso à sua carteira independentemente da senha que você definiu! Vou repetir, a senha que você definiu serve apenas para destravar o próprio metamask. Ela não oferece nenhuma proteção caso sua frase-semente seja comprometida. Então mantenha sua frase-semente segura!

Minha recomendação pessoal: Escreva, fisicamente mesmo, em um papel e o guarde em algum lugar que não será jogado fora acidentalmente (nunca aconteceu comigo, mas já ouvi histórias...😅).

Depois disso ele pedirá que você confirme que anotou sua frase-semente, selecionando as palavras na ordem. Você anotou, certo?

Para acessar sua carteira, clique no ícone do metamask na barra de extensões do navegador.

Passo 2.5: Troque a rede para a Binance Smart Chain

Essa etapa é necessária, pois o metamask vem configurado como padrão para utilizar a rede do Ethereum. Então, vamos adicionar a BSC como uma nova opção de rede para realizar as transações.

Clique na caixa seletora de redes, e depois em RPC Personalizada.

Insira os detalhes a seguir da rede BSC, e clique em Salvar.

• Nome da rede: BSC Mainnet
• Novo URL RPC: https://bsc-dataseed1.binance.org/ ou https://bsc-dataseed2.binance.org/
• ID da Cadeia: 56
• Símbolo: BNB
• URL exploradora de blocos: https://bscscan.com/

Essa informação ficará salva, e você pode trocar de rede a qualquer momento pela caixa seletora de redes.

Seu metamask agora deve estar assim:

Passo 3: Transfira BNB para sua nova carteira

Vá em sua conta da Binance clicando aqui (página para sacar criptomoedas).

1. Copie o endereço da sua carteira no metamask, e cole no Endereço BNB do destinatário;
2. Em Rede, selecione Binance Smart Chain (BSC);
3. Digite a quantia que quer transferir (o mínimo é 0.05 BNB, então talvez seja necessário colocar um pouco mais de R$ 100 naquele passo lá em cima🙄).

Dependendo da criptomoeda, a transferência pode demorar, mas no caso da BSC é praticamente imediata.

🎊Pronto!🎊

Com seu metamask configurado e carregado, você pode interagir com sites web3.0 e começar a explorar o espaço de defi! 🌠

Exemplo: Usando uma exchange descentralizada (dex)

Acesse a pancakeswap, clique em Connect no canto superior direito e selecione Metamask.

O próprio Metamask pedirá confirmações, prossiga.

Este procedimento é padrão, e será necessário para utilizar qualquer site conectado à web3.0.

Depois de conectado, o site trará seu endereço no canto superior direito (essencialmente, sua conta), e atualizará o saldos automaticamente.

Se eu quiser comprar algum token, basta selecioná-lo na caixa inferior, colocar a quantidade que eu quero comprar, e o preço será dado instantaneamente. Eu também posso digitar o quanto do que tenho estou disposto a vender e o site me mostrará o quanto irei receber. Para mais detalhes, leia este artigo sobre AMMs.

Para realizar a troca, basta clicar em Swap, confirmar, e aprovar a transação no metamask.

Feito! Agora em minha carteira tenho 0.0463502 BNB e 1 BUSD, só olhar o endereço no block explorer.

Note que esse é o endereço do exemplo - o seu será diferente, basta colá-lo na caixa de pesquisa do site para ver por si mesmo!

Recapitulando

Você aprendeu a:

1. Comprar crypto com reais;
2. Criar sua própria carteira;
3. Mudar a blockchain em que sua carteira opera;
4. Transferir fundos para sua carteira;
5. Realizar uma troca 100% descentralizada.

Nada mal pra quem nem sabia por onde começar👏🏻.

No primeiro artigo, mencionei brevemente o florescer das exchanges descentralizadas. De um ano para cá, a Uniswap (ETH) e Pancakeswap (BSC) já ultrapassam $1 B em volume diário cada uma.

Hoje as dexes são um dos motores que impulsionam a revolução de #DeFi.

Impulsionam não só por oferecerem uma plataforma aberta nas quais qualquer um pode listar seu token, mas também pela maneira única como operam - ao inovarem na maneira de conduzir os trades, foi criado um novo papel no espaço, o do provedor de liquidez (liquidity provider, LP).

Afinal, o que é ser LP?

Para responder essa pergunta, primeiramente temos que entender como funciona o modelo de Automatic Market Maker (AMM), introduzido inicialmente por Bancor e popularizado pela Uniswap.

Market makers são agentes que estão sempre dispostos a comprar e vender um certo ativo. Eles são essenciais para manter a liquidez em exchanges tradicionais, já que estas operam utilizando um livro de ordens em que os usuários criam ordens de compra e venda a preços específicos. Uma troca só ocorre quando alguém resolve preencher uma dessas ordens (compra/venda a mercado). Então, se compradores e vendedores não concordam no preço, não tem negócio! Por isso os market makers são essenciais, para fazer a ponte e permitir que o preço varie entre compradores e vendedores.

Normalmente, market makers operam criando e cancelando várias ordens por dia, todo dia - considerando os custos de transação na rede do Ethereum isso seria inviável, a exchange ficaria sem market maker, sem liquidez, e sem negócios!

É aí que entra o conceito de liquidity pool, que é um smart contract. Esse contrato segura um par de tokens e faz o papel do market maker de forma automática, estando sempre disposto a trocar um pelo outro, mantendo uma relação constante^[1]:

x * y = k

Para tokens x, y e uma constante k.

Por mais simples que seja, essa construção gera imediatamente um preço para alguém que esteja interessado em fazer uma troca utilizando a pool. Digamos que eu queira vender y por x. Para tirar uma quantidade de x, eu preciso fornecer uma quantidade de y que mantenha a relação - logo, existe um preço de x cotado em y, e esse preço varia inclusive de acordo com o tamanho da ordem em relação à pool.

Cada ordem executada muda a proporção dos tokens na pool, logo, cada ordem muda o preço que a pool está comprando/vendendo. Se o preço que a pool está pedindo estiver fora do preço de mercado, quer dizer que ela está vendendo barato ou comprando caro. Isso se traduz em incentivo para que qualquer um faça uma arbitragem comprando em outro lugar e vendendo para pool, tirando um lucro e ao mesmo tempo reequilibrando a pool. Teoria dos jogos😎.

Em pools grandes e populares o preço tende a ser muito próximo do preço de outros lugares do mercado.

Qual é a vantagem em ser LP de uma pool?

Como nem robô trabalha de graça 🤖⚡, toda troca feita pela pool vem com uma taxa (0.3%) que é depositada pela própria pool em sua reserva, é o Liquidity Provider Fee no exemplo acima.

Ao depositar o par de tokens em uma liquidity pool, eu recebo LP tokens o que me torna um liquidity provider (LP). Isso me dá direito a um percentual do valor da pool, proporcional à minha cota (de forma muito semelhante aos depósitos feitos em mercados de crédito). Esses LP tokens também farão parte do artigo de defi composability 🍔 por seu papel em mais uma fonte de renda, as farms.

Então, ser LP é mais ou menos estar sempre com uma ordem de compra 0.3% abaixo do mercado, e uma ordem de venda 0.3% acima.

Como LP eu compro um pouquinho mais barato, vendo um pouquinho mais caro.. E quanto mais transações passarem pela pool, mais comissões recebo 🤑

Parece ótimo? Apenas se o mercado lateralizar... entenda o porquê logo abaixo.

Impermanent Loss: O risco em ser LP

Expresso em um gráfico:

Colocando de outra forma:
1.25x no preço resulta numa perda de 0.6% relativo a HODL
1.50x no preço resulta numa perda de  2.0% relativo a HODL
1.75x no preço resulta numa perda de 3.8% relativo a HODL
2x no preço resulta numa perda de 5.7% relativo a HODL
3x no preço resulta numa perda de 13.4% relativo a HODL
4x no preço resulta numa perda de 20.0% relativo a HODL
5x no preço resulta numa perda de 25.5% relativo a HODL
OBS.: A perda é a mesma independente para qual lado o preço se mova, (ie. dobrar o preço tem o mesmo efeito do preço cair pela metade).

Créditos para o artigo excelente do Pintail.

Explicando de forma intuitiva, vimos acima que ser LP é como sempre estar com uma ordem de compra um pouco abaixo do mercado, mas e se o ativo cair cair e cair... você comprou alto, comprou médio, comprou baixo, mas seu "preço médio" de compra está acima do atual, então você está no preju.💸

Mesma coisa para alta, você está vendendo, vendendo, vendendo. Se tivesse segurado, teria mais nas mãos.

Mas por que impermanent? Oras, porque se o preço retornar para o ponto em que você inseriu sua liquidez, a perda desaparece, e lhe resta o lucro das taxas cobradas.

Por isso é tão importante estar consciente do que se espera em termos de desempenho relativo dos dois tokens que se está oferecendo liquidez. Se um subir em relação ao outro, você estará aceitando trocar o caro pelo barato (naquele momento), não importa o lado.

Na prática, muitos projetos desejam que seu token tenha liquidez no mercado, então oferecem programas de incentivo que recompensa LPs além das taxas da plataforma, o famoso yield farming🌱 com seus ganhos e armadilhas, que será assunto de outro artigo. Enquanto esse não chega, leia este guia prático de como aproveitar sem risco de IL.

E um bônus para quem leu até aqui, na bancor.network eles oferecem proteção contra IL para algumas pools seletas, após um período de 6 meses. Não digo que seja 100% isento de risco (nada é), mas explico melhor em breve 😁.

Recapitulando

1. Exchanges descentralizadas permitem a qualquer um "listar" seu token e promover trocas;
2. Uniswap e clones são exchanges descentralizadas que utilizam um modelo de Market Maker Automático (AMM);
3. O papel do Provedor de Liquidez (LP) é essencial ao funcionamento desas dexes;
4. Ser LP pode ser lucrativo, mas deve-se atentar para o risco de Impermanent Loss (IL);
5. Liquidez é preciosa então pode esperar muitas propostas (algumas indecentes) para se tornar um fazendeiro 👨🏻‍🌾.

[1]: Existem outros modelos de AMM, mas para manter a simplicidade nessa série introdutória, usaremos o mais comum.

^{Publicado em: 06/04/2021}

No último post discursei sobre como colateralizar seu patrimônio em crypto, a fim de acessar o valor subjacente sem ter que abrir mão de suas preciosas moedas. No caso, usamos um depósito como garantia para um empréstimo, pagando juros muitas vezes menores do que pagaríamos em um banco (principalmente no Brasil!).

E se pudéssemos inverter essa lógica? Ao invés de tomar um empréstimo e pagar juros, porque não oferecer empréstimos e receber juros? Já sabemos que é essencialmente o que os bancos fazem quando você deposita no CDB... eles lhe pagam SELIC+mixaria% ao ano, pegam seu dinheiro e emprestam por 150% ao ano e embolsam a diferença. Ótimo negócio, se você é o banco 😂.

Felizmente, hoje já contamos com plataformas que buscam reinventar esse relacionamento, aproximando o juro pago do recebido. A ideia é manter um spread bem menor para a manutenção da plataforma.

Na imagem acima vemos um exemplo de uma destas plataformas, na qual se cobra 23,09% e se paga 15,98% para empréstimos de USDC (juros anuais), um spread de aproximadamente 7%.

Convenhamos que receber 15% a.a. em dólar livre do risco de mercado é um negócio muito mais interessante do que 2,25% da SELIC!

Um detalhe a ser observado é como isso tudo é implementado:

1. O usuário deposita seu token no smart contract da plataforma;
2. O token depositado vai para uma pool que junta todos os tokens do mesmo tipo, essa pool é que será disponibilizada para empréstimos;
3. A plataforma envia para o usuário um token que representa o quanto da pool o usuário tem direito.

Esse último ponto é importante, pois esse token representa o direito de sacar (ou seja, o "recibo" do depósito). Sem ele, você não saca😱 - então tome cuidado!

Dito isso, existem plataformas nas quais é possível depositar xTokens e extrair ainda mais valor deles, dependendo da estratégia (e risco)! É a tal defi composability 🍔 e sim, escreverei sobre isso no futuro (spoiler: $YFI).

Algumas perguntas podem vir à mente:

Como sei que não é pirâmide? Bitconnect também prometia retornos maravilhosos...

Toda a operação é regida por smart contracts, ou seja, tudo ocorre de forma transparente e auditável na blockchain exatamente como foi codificado no smart contract - Se você depositou e alguém pegou emprestado, você vai receber, independentemente da vontade até dos criadores da plataforma. Essa característica trustless, permissionless é um dos diferenciais mais atrativos de #DeFi 🚀.

De onde vem o dinheiro que está me pagando juros?

Os juros pagos a quem depositou na plataforma vêm única e exclusivamente de empréstimos tomados, sejam eles repagos ou liquidados. Um detalhe deste formato é que se ninguém tomar empréstimo, a taxa cai a 0% - Para evitar que isso aconteça, deposite stablecoins^[1] pois são as moedas com maior demanda por empréstimos.

E se quem tomar o empréstimo não pagar? Fico sem os juros?

Os empréstimos nas plataformas mais comuns (AAVE, cream, compound) são sobrecolateralizados, ou seja, quem toma o empréstimo oferece como garantia mais valor do que toma como empréstimo. A cada bloco, os juros contam (pro rata, centavo a centavo) e se o tomador demorar demais para pagar o empréstimo, o valor devido chegará até sua garantia. A garantia será liquidada para cobrir o valor do empréstimo, assegurando os fundos para os credores. Na prática, no entanto, a pool é imensa e tem sempre gente entrando, saindo, tomando e pagando empréstimos, o que garante liquidez na hora que você quiser sacar.

Qual é o risco?

Essencialmente, o risco é sistêmico, ou na blockchain onde se executam os smart contracts (Ethereum ainda é a principal) ou de algum bug no código do smart contract que permita algum exploit. Para a primeira, vale lembrar que o Ethereum é a maior rede de smart contracts e a segunda maior criptomoeda com capitalização de mercado em $232 bilhões, com B - o que indica que o mercado já a considera como a mais segura. Quanto ao código, sempre se deve utilizar plataformas de código aberto, para que todos possam auditar por si mesmos (ou confiar que outra pessoa irá fazê-lo🤓). Algumas plataformas ainda vão além e contratam consultorias especializadas para certificar seu código. Todas as plataformas linkadas nesse artigo preenchem os requisitos.

A taxa de juros é fixa? Rende de quanto em quanto tempo? Qual é a liquidez?

A taxa paga por quem toma o empréstimo é função do quanto disponível está sendo utilizado. Novamente, se não tem ninguém pegando emprestado, não há juros a serem pagos.

A periodicidade dos rendimentos é bloco a bloco, o que significa que no Ethereum você verá seu depósito valorizar de 10 em 10 segundos, nem que seja centavos - e a liquidez é imediata! Só não recomendaria transacionar com frequência, pois cada depósito/saque tem os custos da transação na rede do Ethereum. Os custos estão bem elevados (~$100), mas já estão trabalhando nisso, seja com Layer2 ou outra blockchain.

Em relação à profundidade do mercado, depende do que está sendo depositado. No screenshot acima vemos que a pool em particular conta com $342 milhões de dólares, logo depositar ou tirar seu milhãozinho não vai nem fazer cócegas. 😂.

Conclusão

O ecossistema de crypto já se desenvolveu a ponto de oferecer um substituto bem atrativo para o velho CDB, com vantagens imediatamente óbvias (rendimento maior) e outras mais sutis (transparência nas reservas, não depender de ninguém).

Parece pouco, mas é só o começo 😉.

[1]: Criptomoedas com valor atrelado à moedas tradicionais, como o dólar.

^{Publicado em: 04/04/2021}

É oficial, estamos em altseason. E o nome do fenômeno é #DeFi.

Estão de volta os retornos de 1000% (LEND), shitcoins que pumpam sem motivo (HEX) e até China FUD está de volta no menu. Os motivos são muitos: lateralização do BTC, baixos retornos dos mercados tradicionais, moedas novas com baixo marketcap e livres de bagagem... e é claro, memes, memes fresquinhos.

Isso traz um problema para quem já está no espaço há mais tempo, e tem seus HODLs seguros para o longo prazo. A tentação de vender BTC para tentar 10x no hype de alguma novinha é grande, mas por outro lado, a consciência (ou memória...) traz sempre a dúvida:

E se der errado?

E se eu vender o "10x certo em 2 anos" agora, para ter nada daqui a 1 mês? Serei condenado a segurar uma altcoin falida da última estação, na esperança de um pump milagroso.

Admito que me encontrava nessa situação até pouco tempo atrás, tendo boa parte do portfolio "trancado" em LINK. Quem me conhece sabe, que na minha opinião, LINK tem os melhores fundamentos de crypto (no sentido amplo, não apenas tecnologia). No entanto, eu estava vendo a altseason se desenrolar na frente dos meus olhos, e eu não queria ficar de fora! Sim, FOMO. FOMO temperado por estresse pós-traumático, pois já fiz a bobagem de vender parte dos meus LINKs por uma alt que fracassou, enquanto o LINK voou... voou para longe de mim. 💸

Mas a tentação continuava, eu não queria abrir mão dos meus LINKs, e não queria ficar de fora - Como fazer?

Acontece que tem um jeito de manter o #HODL e utilizar o valor para aumentar a exposição a outros ativos.

Utilizando uma plataforma de #Defi como AAVE, eu posso obter uma parcela do valor atual das minhas moedas em alguma stablecoin, oferecendo as próprias moedas como garantia. Tudo isso é regido por smart contract - ou seja, de forma descentralizada, transparente, e independente de ação (ou permissão) de alguém.

Chamo isso de destravar liquidez. Eles chamam de empréstimo, mas acho essa palavra ruim, pois evoca uma série de noções preconcebidas que não se aplicam, por exemplo:

• Não há pagamento mensal, prestação, etc.;
• Não há data de término, você pode manter por quanto tempo quiser;
• Os juros são competitivos (em torno de 7% ao ano);
• Não é necessário aprovação, basta interagir com o smart contract;
• Total transparência, seu colateral está trancado num smart contract e tudo está público na blockchain.

Como funciona? O valor que você pode pegar é inferior ao valor daquilo que você está oferecendo como garantia, ou seja, se eu depositei $1000 em ETH (na cotação do dia) eu só posso pegar $500 em USDC (ou USDT, BUSD...). Qual fração se pode pegar é regido pela volatilidade do colateral.

Assim que eu depositar o valor devido, posso reaver meus tokens. Simples.

Vale notar que no momento em que se toma o empréstimo, os juros são cobrados bloco a bloco. Então, de cara, vai começar a subir centésimos de centavos no valor devido, mas os juros ao ano são bem baixos.

Ainda seguindo esse exemplo, eu poderia pegar os $500 em USDC e trocar em qualquer exchange por algum token interessante, tipo BZRX na uniswap (mas pode ser qualquer coisa em qualquer exchange que aceite a stablecoin).

Nesse momento, essencialmente 4 coisas podem acontecer:

1. Meu colateral valoriza. Isso é bom porque não vendi, e essencialmente torna meu empréstimo mais seguro, pois o valor do colateral garantindo é maior, sem alterar o valor devido.
2. Minha jogada dá certo, eu vendo BZRX por $1000, repago os $500 e embolso $500 😎.
3. Meu colateral desvaloriza brutalmente, fica próximo do valor do empréstimo e é liquidado - finalizando a transação. Sad ending😔, mas se acredito mesmo no ativo que desvalorizou, para o longo prazo, é uma oportunidade de compra.
4. Minha jogada dá errado e BZRX vai a $0. Nesse caso, ainda temos a obrigação dos $500 para liberar o colateral. É possivel juntar o dinheiro com o tempo e pagar, ou então com o tempo a opção 1 acontece e se pode vender apenas uma parcela do stack original para destravar o resto.

Lembrando da premissa, estamos usando um ativo de longo prazo como colateral, então consideramos a chance de acontecer a opção 1 grande e a opção 3 pequena. Já entre as opções 2 e 4, é o risco, mas (espera-se) que ao fazer isso a pessoa tenha pesquisado o que está comprando e acredite nas probabilidades em favor da opção 2. 😉

^{Publicado em: 01/08/2020}